Primeira Operação com Opções

Minha estreia no mercado real de opções foi com um lançamento de call da Ambev (ABEV3). Antes disso, minha experiência se limitava ao simulador, mas decidi dar o próximo passo e testar meus conhecimentos na prática. Na época, eu possuía 100 ações de ABEV3 na corretora Nuinvest e, depois de estudar um pouco sobre o mercado, resolvi tentar o lançamento de um lote de 100 calls cobertas, usando essas ações como garantia.

Escolhi operar pela Nuinvest principalmente devido à isenção de corretagem, enquanto na XP, onde eu também tinha 500 ações da Ambev, os custos eram significativamente mais altos — a corretagem de R$ 18,90, somada a outros encargos, resultava em cerca de R$ 22,03 por operação. Por isso, a escolha da Nuinvest parecia mais vantajosa para essa experiência inicial.

Detalhes da Operação

Vendi as calls com 14 dias até o vencimento, ou seja, apenas 10 dias úteis de vida. Na data da operação, o preço da ação oscilava entre R$ 12,30 e R$ 12,67, mas não lembro exatamente o valor no momento da venda. O strike escolhido foi de R$ 12,90 (código ABEVC135). Por se tratar de uma opção com vencimento próximo, ela já estava bastante depreciada pela ação do Theta, algo que, na época, eu ainda não compreendia totalmente.

Vendi as calls por R$ 0,05 cada, o que gerou um crédito total de R$ 5,00. Meu objetivo não era o lucro imediato, mas sim aprender na prática como funciona o mercado de opções. Na minha cabeça, se a ação, que eu tinha comprado a R$ 12,40, fosse exercida e vendida a R$ 12,90, somados aos R$ 0,05 recebidos pela call, eu já estaria satisfeito com o resultado.

O Desfecho da Operação

Durante os 14 dias da vida útil da opção, o preço da ação passou 5 dias próximo ou acima do strike de R$ 12,90, o que poderia ter gerado o exercício. No entanto, no fechamento, a ação terminou cotada a R$ 12,63, abaixo do preço de exercício. Isso fez com que as calls virassem pó, ou seja, elas expiraram sem valor, e eu não precisei recomprá-las. Minhas ações permaneceram na conta, e o crédito de R$ 5,00 foi meu lucro líquido na operação.

Aprendizados e Reflexão

Embora o ganho de R$ 5,00 pareça pequeno frente ao valor das ações, ele representou um retorno de 0,39% sobre o capital envolvido. Quando anualizado, isso equivale a aproximadamente 10,1% de retorno ao ano — um resultado nada desprezível para uma operação inicial.

Mais do que o lucro, o que mais importou foi o aprendizado. Essa primeira experiência real me ajudou a entender melhor o impacto do tempo (Theta) na precificação das opções e a importância de analisar as condições do mercado antes de escolher um strike ou vencimento. Foi uma operação simples, mas que pavimentou o caminho para operações mais complexas e estratégicas no futuro.